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工商時報【柯宗沅╱台北報導】中美與日韓貿易戰未止，香港反送中抗爭升級，加上英國硬脫歐的可能，國際四頭「灰犀牛」，導致近期全球股市紛紛陷入恐慌，相關避險需求增溫，包含富邦VIX、國泰20年美債、元大美債20年、元大S&P黃金、中信美國公債20年及國泰美國道瓊反1等六檔ETF全數逆勢走揚。統一投顧董事長黎方國指出，金融市場四頭「灰犀牛」中衝擊最大的當屬僵持的中美貿易戰，人民幣貶破7元後雙方關係更加惡化，19日華為的豁免令到期，恐將使貿易戰進一步升級。其二是日韓貿易戰延燒，韓國將於9月將日本踢出優惠白名單，被視為是對日本的報復措施，目前仍未見任何平息的跡象。另外香港的反送中抗爭持續升級，12日佔領機場後，示威者接續發起16日銀行大擠兌，法人認為，此舉雖對台灣金融的直接衝擊不大，但在股市連結效應底下，外資因抗爭將資金抽離港股，將可能於台股同步抽離，致使亞股整體疲弱。加上最後一頭英國硬脫歐的灰犀牛，使市場對避險商品需求急速增溫。美國長天期公債、黃金、日圓匯率等皆持續走揚，帶動相關ETF強勁走勢，13日除富邦VIX漲幅餘6％外，國泰20年美債也有逾2％漲幅，至於元大S＆P黃金及國泰美國道瓊反1，也上漲1％以上。宏遠投顧副總經理陳國清表示，中美貿易戰短線利空出盡，英國脫歐也僅是「歹戲拖棚」，惟在美股創高後，任何不確定因素皆容易讓指數拉回，加上近期加入的日韓與香港問題，VIX指數與金價等避險標的在資金追價下，仍有可能續創波段新高。國泰證期經理蔡明翰認為，近期國際影響最劇烈的為中美貿易戰，其餘多屬政治議題，除影響時間不會太長外，對股市影響程度也有限。台股短線雖有持續下探可能，但長線將隨中美貿易戰緩解而有反彈機會，相反來說，避險的投資則在短線空方氣焰旺盛下具投資機會，而長線上宜謹慎操作。